彩神争8app:H股全流通改革启动 2万亿港元市值待盘活-七台河新闻网

                                                                  彩神争8app:H股全流通改革启动 2万亿港元市值待盘活-七台河新闻网

                                                                  彩神争8app
                                                                   

                                                                  【孙杨听证会后发文】

                                                                  (文章来源:时代周报)

                                                                  广发证券研报显示☆∴◇,造成H股“融资难”现象的原因包括:一方面是因为H股在申请再融资时⌒♂▽,同时受到中国证监会的监管;另一方面♀,市场担忧内资股股东与流通股股东利益不一致?〇♀,在考虑H股再融资需求时更为慎重▽♂,间接提高了H股向市场融资的成本↑△。

                                                                  廖凌指出π,对于市场关心的短期流动性冲击□,抛售风险的确存在△∴◇,但无需担忧∟↑。按最新收盘价计算┊♂,若全部H股的内资股份均在港股流通┊π﹡,港股新增市值将超2万亿港元?┊⊿,约占目前港股市值的6.3%π∟,对市场的整体影响并不大┊,且实际减持流程将逐步进行☆┊,而大幅减持或受到一定约束♂♂∵,造成的冲击仍可控↑﹡﹡。

                                                                  此外π□?,除被动资金配置外◇△☆,H股“全流通”改革后↑⌒♂,部分公司还有望入选港股通成分◇?□,获得南下资金增配⌒▽。入选港股通成分需满足流通市值超过50亿港元这一条件♂。根据广发证券测算∵┊▽,H股“全流通”完成后π,流通市值超过50亿港元的公司将新增30家⌒?⊙,其中部分公司有望入选港股通↑,获得南下资金增配♂。

                                                                  2014年π⊿,A、H市场互联互通正式开通┊◇π,随着互联互通的深入﹡,为实施H股“全流通”提供了条件ππ⊙。2017年12月π⊿,证监会宣布启动H股上市公司“全流通”试点⌒〇,试点企业不超过3家⌒◇,遵循“成熟一家、推出一家的”方式推进◇〇。这是时隔12年后∴,证监会再度启动H股全流通试点▽⊿。

                                                                  张玉龙告诉时代周报记者☆∴,H 股“全流通”益处明显∴。首先⊙▽▽,增加H

                                                                  H股“全流通”改革后↑〇,外部潜在的融资对象将无需再担忧“同股同权不同利”

                                                                  A股上市的H股公司⊙□♂,则面临着内资股份无法在二级市场交易流通的问题♂▽,剔除已完成“全流通”试点的3家∟∟┊,剩余161家公司可适用于本次H股“全流通”新规▽。

                                                                  以威高股份为例┊,“全流通”之前内资股占比高达58.35%⊿,主要高管皆持有股份∟┊☆,“全流通”使得控股股东这部分股份有了较好的估值和财富体现?π☆。

                                                                  常被投资者拿来与2005年A股的股权分置改革进行类比?☆□。

                                                                  H股“全流通”使得控股股东可以抵押融资┊◇▽,增加公司融资能力♀﹡∴。在内资股不流通的情况下∴,这部分股份不能兑现价值?,使得其无法进行抵押融资☆,因此公司融资途径只能选择银行借款〇,遇到关键时刻又可能成为最大阻碍⌒□?。

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                                                                  11月15日〇♀,证监会宣布全面推开H股“全流通”改革♀∵,并同时发布《H股公司境内未上市股份申请“全流通”业务指引》⊿♂,引发市场高度关注◇。

                                                                  H股“全流通”改革后△⌒,外部潜在的融资对象将无需再担忧“同股同权不同利”

                                                                  彩神争8app

                                                                  这一问题﹡⊙,使得H股再融资便利度有望提升⌒π。此外﹡,内资股可流通也将便于大股东进行股权质押融资□▽⌒。

                                                                  廖凌指出﹡,尽管改革涉及体量相近⌒﹡,但H股“全流通”影响程度显著低于2005年“股改”〇﹡↑。两次改革涉及的市值体量相当↑□,为2.3万亿元人民币对比2万亿港元□,但H股“全流通”的对象是剔除“A+H股”后的161家纯H股?,总市值仅相当于香港联交所上市股份总市值的不足7%♀,和2005年“股改”覆盖率约90%的情形不可同日而语﹡⌒⊙。

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                                                                  原标题:H股全流通改革启动 2万亿港元市值待盘活摘要【H股全流通改革启动 2万亿港元市值待盘活】H股“全流通”改革后∵∵,外部潜在的融资对象将无需再担忧“同股同权不同利”

                                                                  无论是公司治理、业绩表现还是股价趋势﹡⌒∟,3家已进行H股“全流通”试点的公司和当年A股“股改”的样本无法“相提并论”〇∵。廖凌认为△□□,两者在定价逻辑、对价补偿、影响程度、后续资本运作等方面仍存在显著差异♂▽⊙。

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                                                                  建设银行的上市引发了学术界对于H股“全流通”的探讨↑⌒,但受制于资本流动、税收等问题♂π⌒,长期以来┊,H股“全流通”并无进展◇。

                                                                  280家H股中⊙π,有116家公司同时在A股上市◇◇▽,即内资股份可在A股交易⊿□△。但对于未在

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                                                                  这一问题♂⊙↑,使得H股再融资便利度有望提升⊿。此外⌒﹡,内资股可流通也将便于大股东进行股权质押融资☆∴∟。

                                                                  这一问题〇♂,使得H股再融资便利度有望提升☆┊﹡。此外∴∵,内资股可流通也将便于大股东进行股权质押融资☆。(时代周报)

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                                                                  股相关公司的流动性♀♀,进而便于提高H股在国际市场指数中的权重∴□,带来增量配置资金;其次♀,有利于促进H股公司各类股东利益一致和公司治理完善♂?,提升公司估值;再次♀⊙⌒,避免为流通而搭建VIE架构的成本▽,增加联交所对于内地公司的吸引力;最后▽?⊿,便于境内未上市股份股东利用境内未上市股份融资∟。

                                                                  事实上∵,两者的相同点在于降低大股东和中小股东的“信息不对称性”和“利益不一致性”△♂∟,改善公司治理、企业管理和经营能力△□⌒,并为后续资本运作打开空间﹡π⌒,长期均有利于资本市场发展⊿。

                                                                  鉴于本质上均为“盘活存量”〇⌒,为巨量非流通股引入市场化定价机制☆〇,H股“全流通”自试点之日起∟♂∵,

                                                                  据证监会官网披露〇,后面将按照“成熟一家、推出一家”的原则┊,进行H股全流通改革∵♂。根据H股上市规定π☆,内资股不能在港交所流通π♀,只能在中国法人或自然人、合格国外机构投资者或战略投资者之间转让□△,因此极大程度限制了内资股东对股价的关注度▽π。H股“全流通”试点∟,则是将内资股转换为可流通的H股?∟,可以流通交易△∟。

                                                                  “对价补偿”是两次改革“技术上”最大的不同◇?♀,H股“全流通”不存在补偿机制♀♂∟,因此带给试点公司的股价刺激更加“隐性化”♀┊⊿。

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                                                                  本文由彩神争8app编辑发布!

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